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2009年实行的强刺激政策让我国银行信贷年度增长迈上十万亿大关。从2011年开始，我国经济步入主动转型调整阶段，要逐步消除过度刺激政策的负面影响，控制住信贷投放规模。但是在实体经济领域中除了逐步退潮的贸易和低端制造业外，最消耗货币和信贷的房地产和基础设施投资都依然处于高速增长阶段，实体经济对社会融资需求并没有下降。在信贷受限，债券和股票市场融资能力有限的金融市场条件下，金融机构只有另辟蹊径，打通金融市场和实体经济的融资渠道，才能满足实体经济的资金需求。各种类型的非标准融资（渠道融资）应运而生。为了实现非标准融资，各类金融机构必须相互打通资产管理业务的投资平台，形成各种产品投资和合作的通道，引发泛资产管理业务的大发展。为了实现非标融资，资金必须脱离过去的监管体制，从表内转向表外，表外业务横生。总之，以发展非标融资为目的，以制度套利为手段，以实现期限转化为内容的这一阶段金融创新，大大拓展了实体经济的融资渠道，密切了金融机构和金融市场在产品和资金上的互联互通关系，同时也积存着越来越大的金融风险。

责任编辑：孙剑嵩新华社法兰克福7月25日电（记者沈忠浩 左为）欧洲中央银行（欧洲央行）25日召开货币政策会议，在维持欧元区三大关键利率不变的同时，调整前瞻性指引，预期关键利率至少到2020年上半年将“保持或低于当前水平”。这是自2017年6月以来，欧洲央行首次在货币政策声明中明确释放可能降息的信号。声明强调，鉴于欧元区实际通胀和通胀预期持续低于目标水平，有必要将高度宽松的货币政策延长一段时间。

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《交通强国建设纲要》印发后，交通运输部印发了《〈交通强国建设纲要〉任务分工方案》等配套方案；开展《国家综合立体交通网规划纲要（2021-2050年）》编制，同步启动“十四五”综合交通运输发展规划编制；积极推进加快建设交通强国的铁路、公路、水运、民航、邮政等篇章；联合国家发展改革委、财政部等7部门共同出台《关于建设世界一流港口的指导意见》等，并正在开展第二批交通强国建设试点申报工作。

声明还说，欧洲央行准备酌情调整货币政策工具，使通胀水平持续趋向政策目标。欧洲央行已委托相关机构对政策方案进行评估，其中包括新资产购买计划的规模和构成。欧洲央行行长德拉吉在当天的新闻发布会上说，尽管就业和居民收入增加仍在支撑欧元区经济，但全球经济增长放缓、国际贸易疲软及地缘政治、保护主义等方面的不确定性继续影响欧元区经济前景，其中对制造业的影响尤为明显。

理财新规“三拳”提振市场：降投资门槛、留口委外通道、推资金直接入市。7月20日，由银保监会牵头起草的《商业银行理财业务监督管理办法》（以下简称理财新规或《办法》）正式对外公开征求意见。理财新规与资管新规充分衔接，共同构成银行开展理财业务需要遵循的监管要求。理财新规在规则上基本延续资管新规的要求，但将单只公募理财产品的销售起点由目前的5万元降至1万元。